Estive a mergulhar fundo no @yieldbasis e queria partilhar o que aprendi de forma direta, sem o habitual jargão DeFi. O projeto é liderado por Michael Egorov, o fundador do @CurveFinance, e está intimamente alinhado com o ecossistema Curve. No seu cerne, o Yield Basis é um protocolo projetado para ajudar os detentores de BTC e ETH a ganhar rendimento sem vender os seus ativos e enquanto reduz dramaticamente a perda impermanente que normalmente enfrentariam em AMMs. Gosto de pensar nele como uma criação de mercado alavancada e em cadeia: você deposita BTC ou ETH tokenizados, o protocolo utiliza aproximadamente 2× de alavancagem para manter os pools equilibrados, e os LPs ganham taxas de negociação de uma forma que acompanha o ativo subjacente muito mais de perto do que os pools de liquidez tradicionais. Isso confere uma forte camada de credibilidade técnica e explica a abordagem de governança no estilo ve familiar. Não é apenas uma ideia experimental, o projeto arrecadou vários milhões de dólares em financiamento inicial e foi avaliado em dezenas de milhões. Do ponto de vista do produto, algumas coisas se destacam: - Pools de liquidez alavancados: Você pode depositar BTC ou ETH, e o protocolo reequilibra-se com empréstimos para manter uma exposição de 50/50. - Recompensas flexíveis: Escolha receber taxas de negociação diretamente em BTC/ETH ou ganhar tokens YB. - Token de governança: YB (oferta total ~1B) pode ser bloqueado como veYB para poder de voto e uma parte da receita do protocolo. - Integração com a Curve: Os planos incluem implementação multi-chain e uso de crvUSD para impulsionar a liquidez de BTC. A tokenomics também vale a pena notar. As alocações de YB incluem investidores, equipe, incentivos de liquidez e fundos de ecossistema, todos projetados com alinhamento de longo prazo em mente. O modelo veYB especialmente recompensa participantes comprometidos que bloqueiam seus tokens. Claro, ainda existem riscos. Mesmo que a perda impermanente seja reduzida matematicamente, os LPs continuam expostos a custos de reequilíbrio, incluindo taxas de negociação e juros sobre ativos emprestados. Todo o sistema depende de ter atividade e volume suficientes em cadeia para que a matemática funcione. Em um ambiente de baixo volume, os retornos podem ser menos atraentes.