Zagłębiłem się w @yieldbasis i chciałem podzielić się tym, czego się nauczyłem, bez zbędnego żargonu DeFi. Projekt jest prowadzony przez Michaela Egorova, założyciela @CurveFinance, i jest ściśle związany z ekosystemem Curve. W swojej istocie Yield Basis to protokół zaprojektowany, aby pomóc posiadaczom BTC i ETH zarabiać na zyskach bez sprzedaży swoich aktywów, jednocześnie dramatycznie redukując ryzyko utraty wartości, z którym normalnie musieliby się zmierzyć w AMM. Lubię myśleć o tym jako o dźwigni w on-chain market making: wpłacasz tokenizowane BTC lub ETH, protokół używa w przybliżeniu 2× dźwigni, aby utrzymać zrównoważone pule, a LPs zarabiają prowizje handlowe w sposób, który znacznie bardziej ścisłe śledzi podstawowe aktywo niż tradycyjne pule płynności. To daje mu silną warstwę technicznej wiarygodności i wyjaśnia znany styl zarządzania ve. To nie jest tylko eksperymentalny pomysł, projekt zebrał kilka milionów dolarów w wczesnym finansowaniu i był wyceniany na dziesiątki milionów. Z perspektywy produktu kilka rzeczy wyróżnia się: - Dźwigniowe pule płynności: Możesz wpłacić BTC lub ETH, a protokół przeprowadza rebalansowanie z pożyczkami, aby utrzymać 50/50 ekspozycję. - Elastyczne nagrody: Wybierz, czy chcesz otrzymywać prowizje handlowe bezpośrednio w BTC/ETH, czy zarabiać tokeny YB. - Token zarządzający: YB (całkowita podaż ~1B) może być zablokowany jako veYB dla mocy głosowania i udziału w przychodach protokołu. - Integracja z Curve: Plany obejmują wdrożenie wielołańcuchowe i wykorzystanie crvUSD do uruchomienia płynności BTC. Tokenomika również zasługuje na uwagę. Alokacje YB obejmują inwestorów, zespół, zachęty płynnościowe i fundusze ekosystemowe, wszystkie zaprojektowane z myślą o długoterminowej zgodności. Model veYB szczególnie nagradza zaangażowanych uczestników, którzy blokują swoje tokeny. Oczywiście, nadal istnieją ryzyka. Nawet jeśli ryzyko utraty wartości jest matematycznie zredukowane, LPs pozostają narażeni na koszty rebalansowania, w tym prowizje handlowe i odsetki od pożyczonych aktywów. Cały system zależy od wystarczającej aktywności on-chain i wolumenu, aby matematyka działała. W środowisku o niskim wolumenie, zwroty mogą być mniej atrakcyjne.