Não tão diário Vol 2025-10-15 A Black Friday foi um dia difícil para dizer o mínimo, mas estou ganhando mais confiança sobre onde estamos agora, então queria organizar alguns dos meus pensamentos aqui. Antes de 10/10 Black Friday Fiquei bastante longo antes da queda Estava L/S 4:1 apostando na recuperação do Gold/BTC Obviamente, foi a proporção errada para estar. A Queda O portfólio ficou bastante destruído no dia da queda, e teria sido zerado se eu tivesse sido ADL'd nas minhas vendas a descoberto. - Capital Inicial: $90k - Atual: ~$3.4m - Máxima Queda: 6.5m para 3.2m, 52% Minha maior posição longa foi HYPE e BTC durante o evento. HYPE caiu para $20 no Lighter, o que teria me eliminado se não fosse pelo preço do índice que se movia mais lentamente e minhas coberturas de venda a descoberto. Durante a queda - no lado longo, acabei mantendo HYPE e fechando as posições longas em BTC - no lado curto, tive muita sorte de pegar um vislumbre dos mercados às 5:30 da manhã e consegui fechar algumas vendas a descoberto muito deslocadas durante o caos. Consequências Estive apenas observando os mercados tentando descobrir como seguir em frente, não fazendo muito com o portfólio, mas à medida que fechei minhas vendas a descoberto, estava muito longo exacerbando a volatilidade da minha curva de patrimônio (~2m de oscilações diárias em um portfólio de 3m). Muito estressante. Agora eu retirei alguns ganhos e readicionei algumas vendas a descoberto, movendo a proporção L/S de volta para 1:1. Minha Visão Os ciclistas de quatro anos parecem estar inclinando-se para um topo. Posso ver os OGs de múltiplos ciclos que tiveram sucesso negociando os ciclos de quatro anos vendendo suas moedas após este evento. Esta história também pode facilmente ganhar impulso como uma narrativa se o BTC mostrar qualquer fraqueza. Para o ciclo de quatro anos quebrar, precisa de um novo comprador. Isso foi MSTR e DATs ao longo de 2024, mas vendo que os mNAVs estão perdendo seus prêmios, não está claro quem irá apoiar os preços nesta faixa. O cenário macro de longo prazo ainda é otimista com o ciclo de corte + a recuperação do ouro ainda válida, mas acho que o prazo foi estendido devido à pura eliminação de OI. Isso é claramente visível no gráfico de OI de BTC vs Altcoin da Coinglass. A última instância de uma deleveraging de tal magnitude foi durante 14 de abril de 2024, pouco antes do halving. - A História: O halving - Otimismo: BTC estava flertando com ATHs - Euforia: Grande rali em SOL/BTC - A Queda: Isso eventualmente quebrou liquidando todos - Consolidação: 1 ano de consolidação sustentada por MSTR - Catalisador de Quebra: Trump + DATs Desta vez temos: - A História: Ciclo de corte e recuperação do ouro - Otimismo: BTC estava flertando com ATHs - Euforia: Altcoins (XPL, Aster) estavam lançando com FDVs de 3 a 10b, DATs lançando em todo lugar - A Queda: Liquidação massiva de $19b - Consolidação: Não sei por quanto tempo, mas meu instinto diz que talvez seja mais curto? - Catalisador de Quebra: Não sei Posicionamento Lembro de ter negociado o chop de 2024 extremamente mal, então vou ajustar meu estilo para reduzir perdas o máximo que puder. Mudando o estilo de negociação de swing para chop. Isso significa reduzir a alavancagem para <2x port Almejando extremidades e tendo SLs e TPs apertados, pelo menos até retornarmos a um ambiente de swing. Vai ser difícil no CT, assim como a maioria das pessoas aqui são traders de swing. Re: HYPE longo Ainda gosto da história e da avaliação em que está agora, embora esteja sendo desafiada de duas maneiras - A queda de 50% no OI devido à queda. Vou monitorar para ver como se recupera. - Aumentada concorrência de outros Dexes perpétuos. Nomeadamente Lighter com seu TGE iminente em 2 meses (e também EdgeX, Extended e outros) A atenção se tornará mais PvP durante a temporada de chop e você precisa de munição para competir no espaço mais competitivo em cripto. Ainda há muitos caminhos para o Hyperliquid continuar crescendo; - Mais instituições acordam para a história do HYPE - Lançamentos de killer-apps de sua comunidade - Surpresa de desbloqueio de tokens da equipe - Temporada de pontos S2 A ressalva para os pontos é que eles estão competindo com tokens pré-TGE que são como opções de compra. Por outro lado, os pontos pós-TGE são muito mais determinísticos. Isso torna o sistema de pontos facilmente manipulável e a base de usuários mais mercenária, como visto com ASTER e a longa lista de Dexes perpétuos fracassados pós-TGE. Em conclusão, não vejo uma razão forte para fechar minhas posições longas em HYPE ainda, mas estarei diminuindo o tamanho da posição longa após ter pago 620k em taxas de financiamento E estar em 7 dígitos no vermelho devido às razões acima. Não acho que será fácil nos próximos meses. Boa sorte a todos por aí! E lembre-se, oportunidades são abundantes em cripto. Você só precisa escolher as certas. Paz✌️

p.s. Há uma pool pública no Lighter que negocia de forma muito semelhante a mim, chamada Guinea pool. Ironicamente, esta pool teve um desempenho melhor do que a minha conta pessoal. O Vlad também mencionou que os depositantes da pool começam a ganhar pontos para a Temporada 2, então confira se estiver interessado!