Pendle PTs → Indicatori Predittivi delle Rotazioni della Narrazione DeFi Il mercato dei PT ha subito una crescita esponenziale ↓ + La dimensione del mercato è passata da 600 milioni di dollari all'inizio del 2024 a oltre 9 miliardi di dollari → un aumento di 15 volte + Oltre 5 miliardi di dollari in PT sono ora utilizzati come garanzia nei protocolli di prestito DeFi + Lo scorso anno, oltre 21 miliardi di dollari in PT sono stati liquidati con 1,5 miliardi di dollari di rendimento cumulativo generato → Nel 2025, il numero sarà molto più alto Ma, una delle cose più potenti riguardo ai PT di @pendle_fi → Come possono mostrarci dove si sta muovendo il denaro attraverso DeFi. Osservando i flussi di PT, possiamo individuare le grandi narrazioni in anticipo, prima che il resto del mercato se ne accorga. Guardando dove vengono aggiunti i PT ogni mese, possiamo costruire un quadro chiaro di quali narrazioni stanno crescendo e quali stanno diminuendo. Come è Cambiata la Narrazione nel Tempo ↓ ➢ Q1–Q2 2024: il re-staking di Ethereum era il re. I PT legati a @eigenlayer, @ether_fi e @puffer_finance costituivano circa il 95% del mercato. ➢ Q3 2024: BTCFi ha iniziato a crescere rapidamente. Progetti come @Lombard_Finance, @SolvProtocol hanno attratto più capitale con oltre il 20% di quota di mercato dei PT ➢ Q4 2024 a Q2 2025: YBS ha preso il sopravvento, guidato da @ethena_labs. I PT legati a YBS ora costituiscono il 95% di tutti i PT, con $USDe da solo al 80% del TVL di Pendle. Cosa c'è dopo? Segni di Nuove Narrazioni Nella seconda metà del 2025, due nuove narrazioni mostrano forti segni di crescita: ➢ @HyperliquidX ha già superato 1,5 miliardi di dollari in volume di PT e @Plasma si sta preparando a ricevere un grande afflusso di capitale, oltre 3 miliardi di dollari dai PT maturi di Ethena su Ethereum In questo momento, stiamo assistendo allo standard del prodotto DeFi chiamato Economia dei PT.