輕鬆理解動量中的無常損失 在 DeFi 中提供流動性不僅僅是將代幣放入其中，而是參與一個結構，在每次交易發生時，您的資產構成都會自動調整。此過程中出現的典型風險是無常損失 （IL）。我們舉個@MMTFinance的例子來理解一下。 [池規則：x * y = k] AMM 池始終保留公式 x * y = k。這意味著池中的兩種資產始終被迫平衡。 ● x = ETH 數量 ● y = USDC 數量 ● k = 保持不變的值 [價格變化時會發生什麼] 當 ETH 價格上漲時，交易者會從池中購買 ETH，並投入更多 USDC 作為回報。 ● 池子整體減少 ETH 並增加 USDC ● 由於我提供的資產也會以與整個池相同的速度變化，因此我的質押量也會減少 ETH，USDC 會增加。 ● 我自己沒有賣掉 ETH，但因為池子的規則，似乎因此賣掉了一些 ETH [以無常損失為例] ● 假設 1 ETH = 5,000 USDC ● 池中充值：1 ETH + 5,000 USDC = 總計 10,000 USDC 當 ETH 的價格翻倍至 10,000 USDC 時， ● 池自動調整以與外部市場價格平衡。在這個過程中，池中的 ETH 顯得比外面便宜，因此套利者將 USDC 放入池中購買 ETH。 ● 這將減少池中的 ETH 並增加 USDC，最終使池的總價值達到約 14,142 USDC。 ● 858 USDC 為無常損失。這相當於約 5.7% 的損失率。 [為什麼它是非永久性的？ ● 如果 ETH 的價格回到 5,000 USDC，池子的比例也會恢復到原來的狀態，損失就會消失。 ● 這就是為什麼它被稱為無常，但在實際市場中，價格往往不會回到原來的位置，因此往往仍然是永久損失。 【如何減少動量損失】 Momentum 無法完全消除這種結構，但它確實通過放置一些設備來降低風險。 ● 交易費用：池子產生的費用累積以抵消部分 IL ● MMT 代幣激勵：向特定池提供流動性可以獲得額外獎勵以減輕損失 ● 穩定幣池：選擇低波動性資產的組合，如USDC和USDT，可以降低IL風險。 [什麼是價格範圍？ ● Momentum 的設定價格範圍是一個功能，用於確定您提供的流動性僅在哪個價格範圍內起作用。 ● 如果將價格區間設置得狹窄，流動性只會集中在當前價格附近，因此在交易發生時可以賺取更多費用，但如果價格超出區間，您的流動性將被禁用，您將無法賺取利潤，您的資產將轉換為一個代幣。 ● 另一方面，如果大放寬，收益率較低，但即使價格波動也能保持相對穩定。 ★ Momentum 的池子是 CLMM（集中流動性做市商）結構，因此它不僅僅是考慮無常損失，還在於流動性在超出我指定的範圍時完全停止的事實。 ★ 窄區間高收益與高風險與寬區間低收益穩定之間存在權衡