Pendle PTs → Các chỉ số dự đoán về sự xoay chuyển của câu chuyện DeFi Thị trường PT đã trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân ↓ + Quy mô thị trường đã tăng từ 600 triệu USD vào đầu năm 2024 lên hơn 9 tỷ USD → tăng 15 lần + Hơn 5 tỷ USD PT hiện đang được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay DeFi + Năm ngoái, hơn 21 tỷ USD PT đã được thanh toán với 1,5 tỷ USD lợi nhuận tích lũy đã được tạo ra → Vào năm 2025, con số này sẽ còn lớn hơn nhiều Nhưng, một trong những điều mạnh mẽ nhất về PT của @pendle_fi → Làm thế nào chúng có thể cho chúng ta thấy tiền đang di chuyển như thế nào trong DeFi. Bằng cách theo dõi dòng chảy PT, chúng ta có thể phát hiện những câu chuyện lớn sớm, trước khi phần còn lại của thị trường nhận ra. Bằng cách nhìn vào nơi PT được thêm vào mỗi tháng, chúng ta có thể xây dựng một bức tranh rõ ràng về những câu chuyện nào đang tăng lên và những câu chuyện nào đang giảm xuống. Cách mà câu chuyện đã thay đổi theo thời gian ↓ ➢ Q1–Q2 2024: Ethereum re-staking là vua. Các PT liên kết với @eigenlayer, @ether_fi và @puffer_finance chiếm khoảng 95% thị trường. ➢ Q3 2024: BTCFi bắt đầu tăng trưởng nhanh chóng. Các dự án như @Lombard_Finance, @SolvProtocol đã thu hút được nhiều vốn hơn với hơn 20% thị phần PT ➢ Q4 2024 đến Q2 2025: YBS đã chiếm ưu thế, dẫn đầu bởi @ethena_labs. Các PT liên kết với YBS hiện chiếm 95% tổng số PT, với $USDe một mình chiếm 80% TVL của Pendle. Điều gì tiếp theo? Dấu hiệu của những câu chuyện mới Tính đến nửa sau năm 2025, hai câu chuyện mới đang cho thấy dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ: ➢ @HyperliquidX đã vượt qua 1,5 tỷ USD về khối lượng PT và @Plasma đang chuẩn bị nhận một làn sóng vốn lớn, hơn 3 tỷ USD từ các PT trưởng thành của Ethena trên Ethereum Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến tiêu chuẩn sản phẩm DeFi được gọi là Kinh tế PT.