De fyra stora börsnoterade kedjorna @Aptos @arbitrum @NEARProtocol @PythNetwork Vilken är värd att äga länge, vad tycker du som hoarder? Lao Cha har tid på eftermiddagen att kontrollera all data och visa dig den igen! Låt oss naturligtvis ta en titt på deras respektive positionering: Aptos, Pyth Network, NEAR Protocol och Arbitrum. Deras respektive positionering och utvecklingsvägar avgör hur långt de kan gå i framtiden. Låt oss först prata om Aptos, som stöds av det tidigare Libra-teamet, med en stark teknisk grund, och Move-språket kan betraktas som en differentierad innovation. Men problemet är att den ekologiska värme- och appliceringsexplosionen inte räcker till, och det handlar mer om potential än verklighet. Pyth Network är helt annorlunda, det är inte en offentlig kedja i traditionell mening, utan ett orakelnätverk. Med tillväxten av DeFi och transaktionsvolymen på kedjan blir marknaden för dataflöden större och större, och Pyth slår huvudet på spiken. Dess värde kanske inte ligger i hur högt dess börsvärde är, utan om det kan bli en branschstandard. När jag tittar på NEAR-protokollet tycker jag att den här kedjan är den mest "pragmatiska" av de fyra. Det tar vägen för applikationsekologi och användarupplevelse, såsom kontoabstraktion och optimering av upplevelse i kedjan, som faktiskt är mycket viktiga för användartillväxt. Det är bara det att NEAR saknar en flampunkt som Ethereums DeFi Summer. Slutligen är Arbitrum det av de fyra som ligger närmast begreppet "land". Det tar ett stadigt grepp om spåret för Ethereums expansion, och ekologin och kapitalplattan är mycket stor. Nu måste den lösa problemet med styrning och effektivitet i kapitalutnyttjandet, och om den hanteras väl kan den bli den mest stabila värdebäraren. De senaste uppgifterna om projektet kontrolleras med ett ögonkast mot de gamla: Fördjupad analys av de fyra stora offentliga kedjorna/infrastrukturprojekten: värde, narrativ och risk På den nuvarande kryptomarknaden beror värdeomdömet för offentliga kedjor och infrastruktur ofta inte bara på börsvärde utan också på TVL, ekologisk aktivitet, teknisk berättelse och konkurrenslandskap. Följande är en jämförande analys av Arbitrum, Aptos, NEAR Protocol och Pyth Network. 1. Skiljeförfarande @arbitrum (L2, Ethereum Scaling Hub) Data: TVL ≈ 3,26 miljarder dollar; Cirkulerande marknadsvärde ≈ 2,50 miljarder dollar; Mcap/TVL ≈ 0,77 (<1, relativt "billigt"). Teknik: Stylus (WASM-kontrakt) har lanserats för att utöka utvecklargemenskapen. BOLD bedrägeribevis implementeras för att förbättra säkerheten; Omloppsbanan skapar ett ekosystem för L3-spillover. Investeringslogik: Värde som liknar kassaflödesdiskontering i "on-chain economic zone": Sequencer-intäkter × ekologisk aktivitet × datakostnad. EIP-4844: Minskade datakostnader ökar aktiviteten och intäktselasticiteten. Arbitrum är fortfarande det centrala likviditetscentret för Ethereums expansion, med en relativt rimlig värdering, men tillväxten beror på aktiekriget med Base och Optimism och hållbarheten i applikationsträffarna. 2. Aptos-@Aptos (L1, representant för Move-ekosystemet) Data: TVL ≈ 0,86 miljarder dollar; Cirkulerande marknadsvärde ≈ 3,22 miljarder dollar; Mcap/TVL ≈ 3.76。 Teknik: Med Move-språk + block-STM parallell körning har Raptr-rutt (Prefix-Consensus) nyligen introducerats för att optimera genomströmning och låg latens. Investeringslogik: Värdering förlitar sig på implementeringen av scenarier med hög samtidighet (sociala, spel, tillgångsutgivning). Risken ligger i den kalla starten av ekosystemet, konkurrensen mellan utvecklare och lanseringen av tokens. Aptos har en stark teknisk potential, men värderingen är relativt hög jämfört med L2, och man behöver vänta på att applikationer ska realiseras i stor skala. 3. NEAR-protokollet @NEARProtocol (L1, Kedja abstrakt berättelse) Data: TVL ≈ 0,395 miljarder dollar; Cirkulerande marknadsvärde ≈ 3,42 miljarder dollar; Mcap/TVL ≈ 8,66 (kraftigt övervärderad). Teknik: Främjar huvudsakligen Chain Abstraction (cross-chain unified experience) och FastAuth (mailbox/MPC-återställning), samtidigt som datatillgänglighet tillhandahålls till Ethereum Rollup genom NEAR DA. Investeringslogik: Det finns två linjer för värdefångst: (1) sitt eget L1-ekosystem; (2) B2B-intäkter som ett tvärkedjeabstraktionsskikt/DA-lager. NEAR är en tillgång med "hög story och hög valfri kraft", och om kedjeabstraktionen implementeras framgångsrikt kan värderingen fångas upp av fundamenta; Annars finns det en risk att berättelsen inte blir tillräckligt uppfylld. 4. Pyth-nätverkets @PythNetwork (Orakelinfrastruktur över kedjan) Data: 125+ dataleverantörer, 1 930+ priskällor, tillgång till 107+ blockkedjor, kumulativ handelsvolym $1,77T+, TVS-≈ $20,9 miljarder; Cirkulerande marknadsvärde ≈ 0,70 miljarder dollar. Teknik: Dra Oracle + Pythnet-aggregering + Wormhole cross-chain för att förbättra data i realtid och täckning. Investeringslogik: värdet är förankrat i skalan för dataanvändning och kostnadseffektivitet; Ju bredare täckningen var och ju högre användningsfrekvensen, desto mer bildades svänghjulet mellan styrning och staking. Risken ligger i konkurrensen med Chainlink. Pyth är en "high beta-infrastruktur", och användning och kedjetäckning är centrala grundläggande indikatorer. Jag tror att Pyth representerar "spårets kärna", Arbitrum representerar "trafik och land", NEAR representerar "användarupplevelse och applikation" och Aptos representerar "potential och kapitalhistoria". Vem som är mest värdefull i framtiden beror på vem som verkligen kan lägga berättelsen om applikationen och användarna. #aptos #arb #pyth #near $Morph #bantr #Morph