Plasma’s launch was one of the most anticipated events of 2025, and on the infrastructure side, it delivered flawlessly.
But the past few weeks show a chain struggling to convert perfect execution into sustained, organic demand.
@Plasma flows tell the story.
• TVL is down 35% from the peak.
• Daily active addresses collapsed 90%.
• Transactions are down 75%.
Every metric tied to real users shows unwinding, not growth.
Mercenary farmers left nothing.
$XPL is also down 87% from its $1.68 ATH, now trading around $0.22, despite maintaining deep liquidity across major exchanges.
The recent 88.9M token unlock added additional sell pressure, with larger cliffs still ahead into mid-2026.
None of this is unusual; it’s a classic post-incentive unwind.
Plus, the app layer is narrow.
@aave, @pendle_fi and @0xfluid account for 90% of TVL.
The "ecosystem" is a single carry trade replicated across protocols.
DEX volumes have vanished.
RWAs are effectively zero.
The one piece that still works? → Stablecoin infrastructure.
USDT flows remain consistent, market share is intact, and the operational layer hasn’t missed a beat. But without applications that generate organic activity, it’s just idle liquidity waiting for better yields.
At the moment, Plasma One – a neobank offering zero-fee USDT payments, a 4% cashback debit card, and 10%+ APY on stablecoin savings – is the standout consumer product.
Early traction sits in the 20k–30k monthly active user range across Latin America and Southeast Asia.
This is another proof:
You can have flawless infrastructure, top-tier backers, and every CEX listing, but if you can’t convert incentives into organic demand, the market will price that failure instantly.
XPL as a token needs a narrative, an application layer, and non-mercenary user retention before it becomes anything other than a short-term trading vehicle.
15,19 K
178
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.