Je me suis plongé dans @yieldbasis et je voulais partager ce que j'ai appris de manière directe, sans le jargon habituel de la DeFi. Le projet est dirigé par Michael Egorov, le fondateur de @CurveFinance, et est étroitement aligné avec l'écosystème Curve. Au cœur de Yield Basis se trouve un protocole conçu pour aider les détenteurs de BTC et d'ETH à générer des rendements sans vendre leurs actifs et tout en réduisant considérablement la perte impermanente à laquelle vous seriez normalement confronté dans les AMM. J'aime le considérer comme un market making sur chaîne avec effet de levier : vous déposez du BTC ou de l'ETH tokenisé, le protocole utilise environ 2× de levier pour maintenir l'équilibre des pools, et les LPs gagnent des frais de trading d'une manière qui suit beaucoup plus étroitement l'actif sous-jacent que les pools de liquidité traditionnels. Cela lui confère une forte crédibilité technique et explique l'approche de gouvernance de style ve familière. Ce n'est pas juste une idée expérimentale non plus, le projet a levé plusieurs millions de dollars lors de financements initiaux et a été évalué à des dizaines de millions. D'un point de vue produit, quelques éléments se démarquent : - Pools de liquidité à effet de levier : Vous pouvez déposer du BTC ou de l'ETH, et le protocole se rééquilibre avec des emprunts pour maintenir une exposition de 50/50. - Récompenses flexibles : Choisissez de recevoir des frais de trading directement en BTC/ETH ou de gagner des tokens YB. - Token de gouvernance : YB (offre totale ~1B) peut être verrouillé en tant que veYB pour le pouvoir de vote et une part des revenus du protocole. - Intégration avec Curve : Les plans incluent un déploiement multi-chaînes et l'utilisation de crvUSD pour amorcer la liquidité BTC. Les tokenomics valent également la peine d'être notées. Les allocations de YB incluent des investisseurs, l'équipe, des incitations à la liquidité et des fonds d'écosystème, tous conçus avec un alignement à long terme à l'esprit. Le modèle veYB récompense particulièrement les participants engagés qui verrouillent leurs tokens. Bien sûr, il y a encore des risques. Même si la perte impermanente est réduite mathématiquement, les LPs restent exposés aux coûts de rééquilibrage, y compris les frais de trading et les intérêts sur les actifs empruntés. L'ensemble du système dépend d'une activité et d'un volume suffisants sur chaîne pour que les calculs fonctionnent. Dans un environnement à faible volume, les rendements pourraient être moins attractifs.