Modo de margen multimoneda: trading con margen cruzado

Introducción

En el modo de margen cruzado multimoneda, puedes tradear todos los instrumentos (incluidos el spot o spot con margen, los futuros con vencimiento, los futuros perpetuos y las opciones) después de haber depositado activos en tu cuenta de trading. El valor en USD de tus activos se utiliza para calcular el margen con el fin de ejecutar órdenes y mantener posiciones.

En el modo de préstamo automático, si el saldo o el capital disponibles de una moneda en tu cuenta de trading es insuficiente pero el valor en USD es adecuado, podrás vender esa moneda mediante spot o spot con margen, así como tradear derivados que se liquiden en esa moneda. Cuando el capital de la moneda es negativo por sobreventa o por la pérdida de contratos liquidados en esa moneda, el pasivo y el interés correspondiente de la moneda se generarán de manera automática.

En el modo de margen multimoneda, el riesgo se mide en USD. Si tu capital total ajustado (USD) es suficiente para cubrir el margen de mantenimiento de todas las posiciones, estas no se liquidarán ni reducirán. Si el capital ajustado no es suficiente, todas las posiciones en el modo de margen cruzado se liquidarán parcial o totalmente. Puedes aislar los riesgos abriendo posiciones en el modo de margen aislado.

Términos y fórmulas clave

Fórmulas de la moneda

Ejemplo de moneda

Supongamos que tienes la siguiente cantidad de BTC, SOL y USDC en tu cuenta de trading.

Has abierto una posición long de perpetuos de BTC-USDC a 80.000 USDC con un valor de la posición de 0,5 BTC, el apalancamiento es 10x y asumes que el precio de marca y el precio de entrada son iguales.

El precio de marca del perpetuo de BTC-USDC luego sube a 100.000 USDC. Tienes G&P flotantes de 10.000 USDC [= 0,5 × (100.000 - 80.000)].

Estableces el apalancamiento de préstamo de BTC en 5x y creas una orden de venta de 4 BTC en el par BTC-USDC. Por lo tanto, se incurre en capital congelado. Sin embargo, el capital congelado es mayor que tu capital en BTC, lo que significa que tu capital no es suficiente para cubrir el capital congelado. Luego, se genera el préstamo potencial y el margen congelado del préstamo potencial.

Fórmulas de cuenta

Ejemplo de tasa de descuento

En el modo de margen cruzado multimoneda, las monedas se miden en USD y este valor en USD se puede usar como margen. Debido a la volatilidad del mercado, nuestra plataforma calcula el valor en USD de cada moneda en función de las tasas de descuento para mitigar los riesgos del mercado. Puedes encontrar más información sobre las tasas de descuento para cada moneda aquí.

Nota:
Para las criptomonedas que tienen un precio del índice en USD, se usará el precio en USD.
Para las criptomonedas que no tienen un precio del índice en USD, pero tienen un par de trading spot en USDC, se utilizará el precio spot multiplicado por el precio del índice de USDC/USD.
Para las criptomonedas que no tienen un precio del índice de USDC y un par de trading spot de USDC pero tienen un par de trading spot de BTC, se utilizará el precio spot multiplicado por el precio del índice de BTC/USD.
Para las criptomonedas que no tienen un precio del índice de USDC, un par de trading spot de USDC y un par de trading spot de BTC pero tienen un par de trading spot de ETH, se utilizará el precio spot multiplicado por el precio del índice de ETH/USD.

Ejemplo de cuenta

Para calcular los valores de dimensión de la cuenta, se utiliza el mismo ejemplo de la sección Moneda anterior y los datos que aparecen a continuación:

Capital descontado = 2 × 0,98 × 100.000 + (4.000 × 0,95 + 2.000 × 0,9475) × 200 + 110.000 × 1 × 1 = 1.445.000 USD
Supongamos que has creado una orden en modo de margen aislado con un capital congelado de 400.000 USD en valor.
Capital ajustado = capital descontado + pérdida de órdenes spot y con margen – capital congelado en las órdenes de compra de opciones para el cierre de posiciones – capital congelado en las órdenes del modo de margen aislado – comisiones de trading estimadas de todas las órdenes abiertas = 1.445.000 + 0 – 0 – 400.000 = 1.045.000 USD
Margen congelado en posiciones de USDC = 0,5 × 100.000 / 10 = 50.000 USDC
Margen congelado en las órdenes de préstamo de BTC = 2 / 5 = 0,4 BTC
Margen congelado = Margen congelado en las posiciones + margen congelado en las órdenes de préstamo = 1 × 50.000 + 0,4 × 100.000 = 90.000 USD
Margen disponible = 1.045.000 – 90.000 = 955.000 USD

Reglas de trading

Modo de préstamo automático

Lógica de trading

Puedes activar el modo de préstamo automático en el modo multimoneda.
Cuando tradeas spot o spot con margen, futuros con vencimiento, futuros perpetuos y opciones en el modo de margen cruzado, el capital ajustado de la cuenta debe ser mayor o igual al margen congelado de la cuenta. Cuando el capital disponible de una moneda es insuficiente, aún puedes crear órdenes. Sin embargo, se activará un préstamo potencial.

Ejemplo

Los datos son los siguientes:

Creación de una orden spot

Si intentas vender 120.000 USDC (120.000 USD en valor) en el par BTC-USDC y esta orden no incurre en ninguna pérdida de órdenes spot o spot con margen, tu capital ajustado de la cuenta es de 1.445.000 USD. Esto significa que tienes suficiente capital ajustado de la cuenta, pero no tienes suficientes USDC para vender con solo 110.000 USDC en saldo. Por otro lado, como estás en modo de préstamo automático y el apalancamiento de préstamo en USDC que estableces es 5x, esta orden aún puede ser creada. Sin embargo, se genera un posible préstamo de 10.000 USDC y un posible margen congelado de préstamo de 2.000 USDC.

Creación de una orden de futuros perpetuos

Si intentas crear una orden long, el margen congelado de la orden requiere 200.000 USDC (200.000 USD en valor) en el par de swap BTC-USDC. Supongamos que por esta orden se aplica una comisión de trading de 1.000 USD, el capital ajustado de la cuenta es de 1.445.000 USD y tienes suficiente capital ajustado de la cuenta para cobrar una comisión de trading. Por lo tanto, esta orden puede crearse correctamente.

Modo de préstamo automático desactivado

Lógica de trading

También puedes desactivar el modo de préstamo automático en el modo multimoneda si no quieres activar el préstamo al abrir posiciones o tradear spot.

Cuando tradees en modo de margen cruzado, el capital ajustado de la cuenta debe ser mayor o igual al margen congelado (incluida la orden actual). El capital disponible de la moneda (al tradear futuros con vencimiento o futuros perpetuos, o vender opciones) o el saldo disponible de la moneda (al tradear spot, ejecutar una orden en modo aislado o comprar opciones) debe ser mayor que el importe requerido para esta orden.

Nota:

• El saldo disponible es la cantidad de activos que pueden usarse para tradear spot, abrir posiciones aisladas y comprar opciones para cerrar posiciones.

• El saldo disponible difiere del capital disponible porque el primero no tiene en cuenta las G&P generadas en el modo de margen cruzado.

Ejemplo

Los datos de la cuenta son los siguientes:

Creación de una orden spot

Si ejecutas una orden de venta de 120.000 USDC (120.000 USD en valor) en el par BTC-USDC, y asumimos que esta orden no incurre en pérdidas de órdenes spot y con margen, el capital ajustado de la cuenta del usuario es de 1.445.000 USD, lo cual es suficiente. Sin embargo, no tienes suficientes USDC para vender porque solo hay un saldo disponible de 110.000 USDC en la cuenta y está en modo de préstamo automático desactivado, por lo que no se puede crear esta orden.

Creación de una orden de futuros perpetuos

Si ejecutas una orden long en el par de swap BTC-USDC, se requieren 100.000 USDC (100.000 USD en valor). Suponiendo que esta orden incurre en una comisión de trading de 500 USDC, el capital ajustado de la cuenta es de 1.445.000 USD, lo cual es suficiente. Además, el capital disponible de la moneda es suficiente para cubrir la comisión de trading requerida, por lo que esta orden se puede crear correctamente.

Límite de préstamo potencial y límite sin intereses

• El préstamo potencial también puede generarse tanto en el modo de préstamo automático como en el de préstamo no automático.

• El préstamo potencial consumirá el límite de préstamo del nivel de margen, el límite de la cuenta principal y el límite de préstamo total de la plataforma.

• Si has activado el modo de préstamo automático, podrás vender monedas que no tienes o que no están disponibles en tu cuenta mediante spot o derivados cuando el capital total equivalente en USD sea suficiente. Cuando el capital de la moneda sea negativo por sobreventa o por la pérdida de derivados liquidados en la moneda, el pasivo y el interés correspondiente de esta moneda se generarán automáticamente. En los préstamos potenciales, las pérdidas no realizadas ocasionadas por el vencimiento con margen cruzado y las posiciones de futuros perpetuos disfrutan de un límite sin intereses. Si el pasivo está dentro del límite sin intereses, no se cobrará ningún interés.

• Si has desactivado el modo de préstamo automático, solo pueden usarse el saldo disponible o el capital disponible de la moneda para crear órdenes de spot, margen, futuros con vencimiento, futuros perpetuos y opciones en los modos de margen cruzado y margen aislado. Sin embargo, el riesgo de la cuenta se mide por el capital total ajustado en el modo de margen cruzado, por lo que puede darse una situación en la que el capital de una moneda no pueda compensar la pérdida liquidada en esta moneda. Si la cuenta tiene un excedente de capital en otras monedas y el valor en USD general de la cuenta es suficiente, estas monedas no se venderán y el pasivo se generará de forma no activa. Si el pasivo está dentro del límite sin intereses, no se cobrará ningún interés. Cuando el pasivo de la moneda supere el límite sin intereses, se activará una amortización forzosa. Puedes encontrar más información sobre las amortizaciones forzosas aquí.

Para obtener más información sobre los límites sin intereses, consulta el cálculo de intereses.

Evaluación de riesgos

El modo de margen multimoneda tiene dos niveles de evaluación de riesgos. El primer nivel se llama evaluación de cancelación de órdenes y el segundo nivel se llama evaluación de preliquidación. Esto garantiza que los usuarios puedan tradear sin problemas y evitar que las órdenes abiertas se cancelen por completo debido a un margen insuficiente.

Evaluación de cancelación de órdenes

La cancelación de la orden a través de los mecanismos de control de riesgos cancelará parte de la orden abierta cuando el riesgo de la cuenta del trader sea mayor que cierto nivel pero aún no haya alcanzado el ratio de margen de mantenimiento de preliquidación. Esta cancelación reducirá el riesgo de liquidación y evitará que el usuario alcance repentinamente el nivel de preliquidación, lo que causaría que se cancelaran todas las órdenes abiertas.

Reglas para evaluar la cancelación de órdenes en el modo de margen cruzado multimoneda:

• cuando el margen ajustado < al margen de mantenimiento de todas las posiciones + el margen inicial y las comisiones de órdenes de apertura, se cancelarán todas las órdenes de apertura de futuros y opciones en modo de margen cruzado. Si las condiciones siguen cumpliendo con el requisito después de la cancelación, esta cancelación producirá una pérdida en el trading spot.

• Modo sin préstamo: (capital disponible - saldo congelado) < margen de mantenimiento requerido para todas las posiciones + el margen inicial y las comisiones de las órdenes de apertura cuando haya posiciones abiertas, se cancelarán todas las órdenes abiertas que aumenten el importe del margen congelado. Cuando el saldo disponible < 0, se cancelarán las órdenes de posiciones abiertas en modo aislado, las órdenes de compradores de opciones y las órdenes abiertas para vender esta cripto.

• Modo de préstamo automático: préstamo real > límite de préstamo máx., se cancelarán todas las órdenes que aumenten el pasivo (incluidas las órdenes de posiciones abiertas en modo aislado, las órdenes de compradores de opciones y las órdenes abiertas para vender esta cripto). Cuando el saldo disponible < 0, se cancelarán las órdenes de posiciones abiertas en modo aislado.

Evaluación de preliquidación

La liquidación forzada del modo de margen multimoneda depende de si el ratio de margen de mantenimiento alcanza el 100 %.

Cuando el ratio de margen de mantenimiento sea ≤ 300 %, el sistema enviará una advertencia para reducir las posiciones y el usuario debe tener en cuenta el riesgo de liquidación. El parámetro de advertencia es del 300 %. OKX se reserva el derecho a ajustar este parámetro en función de la situación real.

Cuando el ratio de margen de mantenimiento sea ≤ 100 %, el sistema cancelará las órdenes de acuerdo con las siguientes reglas, conocidas como cancelación de órdenes por preliquidación:

Si el ratio de margen de mantenimiento sigue siendo ≤ 100 % después de cancelar las órdenes abiertas, se activará una liquidación forzada.

El proceso de liquidación forzada tiene dos fases. En cada fase, las posiciones liquidadas se entregarán al motor de liquidación forzada con el precio de marca actual, y se cobrará un importe correspondiente de margen de mantenimiento (el margen de mantenimiento se determina según el nivel de liquidación y se utilizará para compensar la pérdida causada por el motor de liquidación, mientras que la parte restante se contabilizará en el fondo de seguros). Las posiciones de opciones long no se liquidarán.

Hay 2 etapas de liquidación parcial:

1. La liquidación comenzará con las posiciones del mismo contrato en la dirección opuesta bajo el modo de cobertura.

2. Si no existen las posiciones descritas en el punto 1, o si todas ellas ya han sido liquidadas y el riesgo de liquidación no se ha reducido de forma significativa, el sistema continuará liquidando las posiciones restantes según las prioridades predefinidas de las líneas de negocio:

futuros perpetuos y futuros con vencimiento - spot con margen - opciones

Dentro de cada línea de negocio, el sistema clasifica todas las posiciones según la liquidez del mercado. Las posiciones con una mejor liquidez se liquidarán primero. Cada vez que se liquide parcialmente una posición, el nivel de posición se reducirá en un nivel hasta que se hayan reducido significativamente los riesgos de liquidación.

Por ejemplo, supongamos que el ratio de margen de mantenimiento actual de una cuenta baje al 98 %, lo que activa la condición de liquidación forzada de la posición. Después de que el sistema complete las cancelaciones de las órdenes de preliquidación, el ratio de margen de mantenimiento de la cuenta aumenta al 99 %, lo que entra en el proceso de liquidación.

En el modo de cobertura, el sistema detecta que la cuenta mantiene posiciones cubiertas bajo el Índice A (contrato) y prioriza la reducción de dichas posiciones:

• Se reducirán simultáneamente las posiciones long y short bajo el Índice A.

• Tras la liquidación, la posición bajo el Índice A pasa a ser unilateral.

Al completar los pasos anteriores, el sistema recalcula el ratio de margen de mantenimiento. Si el riesgo de la cuenta aún no se ha restablecido a un nivel seguro y no quedan posiciones opuestas en la cuenta, el sistema pasa a la siguiente etapa.

En esta etapa, la cuenta aún tiene posiciones abiertas. El sistema determinará entonces qué posiciones reducir según la prioridad predefinida de la línea de negocio. Como el Contrato C tiene mayor liquidez de mercado que el Contrato B, el sistema priorizará la reducción de la posición en el Contrato C. Si la cuenta sigue en riesgo de liquidación tras esta reducción, el sistema continuará reduciendo posiciones conforme a las mismas reglas hasta que el nivel de riesgo vuelva ser seguro.

Cuando la liquidación genera activos negativos, el sistema utilizará el fondo de seguridad para compensarlos y, en ese momento, se generará la correspondiente factura de pérdida por bancarrota.

Anuncio de riesgo: "préstamo potencial" es un concepto complejo. Supervisa de cerca el ratio de margen de mantenimiento y toma las medidas de precaución necesarias, entre ellas, la reducción de sus posiciones y el aumento del margen frente al posible riesgo de liquidación en tu cuenta. OKX no es responsable de ninguna de las pérdidas que surjan de este ajuste.

Este documento se ofrece únicamente con fines informativos. No pretende proporcionar ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o jurídico, ni debe considerarse una oferta de compra, venta o tenencia de servicios relacionados con activos digitales. El holding de activos digitales, incluidas las stablecoins, implican un riesgo elevado; pueden fluctuar considerablemente e incluso llegar a perder su valor. El trading con apalancamiento de activos digitales aumenta tanto las posibles ganancias como las posibles pérdidas y podrías perder toda tu inversión. Los resultados obtenidos en el pasado no garantizan la obtención de buenos resultados en el futuro. Debes analizar cuidadosamente si las operaciones de trading o el holding de activos digitales son adecuados para ti teniendo en cuenta tu situación financiera, sobre todo si consideras usar el apalancamiento. Eres el único responsable de tus decisiones y estrategias de trading y OKX no se hace responsable de las posibles pérdidas. Algunos productos y promociones no están disponibles en determinadas regiones. Para conocer más detalles, consulta los Términos de servicio y la Información de riesgos y cumplimiento legal de OKX.

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