انتهاء صلاحية الخيارات: كيف يمكن أن تتفاعل أسعار البيتكوين والإيثريوم مع عقود بقيمة 4.3 مليار دولار

فهم انتهاء صلاحية الخيارات وتأثيره على أسعار البيتكوين والإيثريوم

انتهاء صلاحية الخيارات هو حدث محوري في سوق العملات الرقمية، خاصة بالنسبة للبيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH). مع وجود أكثر من 4.3 مليار دولار من عقود الخيارات المقرر أن تنتهي صلاحيتها، يمكن لهذا الحدث أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. تستعرض هذه المقالة آلية انتهاء صلاحية الخيارات، وتأثيرها على أسعار البيتكوين والإيثريوم، والآثار الأوسع على المتداولين والمستثمرين.

ما هو انتهاء صلاحية الخيارات؟

يشير انتهاء صلاحية الخيارات إلى التاريخ الذي تصل فيه عقود الخيارات—وهي مشتقات مالية تمنح المتداولين الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل معين—إلى تاريخ استحقاقها. عند انتهاء الصلاحية، يجب على المتداولين أن يقرروا ما إذا كانوا سيمارسون خياراتهم أو يتركونها تنتهي بلا قيمة. غالبًا ما يؤدي هذا القرار إلى زيادة النشاط التجاري وتقلبات الأسعار في الأصل الأساسي.

بالنسبة للبيتكوين والإيثريوم، تكون أحداث انتهاء صلاحية الخيارات ذات تأثير كبير بسبب القيمة الاسمية العالية للعقود المعنية. يشمل الانتهاء القادم 3.5 مليار دولار من خيارات البيتكوين و806.75 مليون دولار من خيارات الإيثريوم، مما يجعله واحدًا من أكبر الأحداث في التاريخ الحديث.

نظرية "الألم الأقصى": محرك رئيسي للأسعار

إحدى النظريات الأكثر مناقشة خلال انتهاء صلاحية الخيارات هي نظرية "الألم الأقصى". تفترض هذه النظرية أن الأسعار تميل إلى التحرك نحو المستويات التي تنتهي عندها معظم عقود الخيارات بلا قيمة، مما يقلل من المدفوعات لحاملي الخيارات. بالنسبة للبيتكوين، فإن سعر الألم الأقصى هو 114,000 دولار، بينما بالنسبة للإيثريوم، فهو 4,500 دولار.

مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيارات، غالبًا ما يلاحظ المتداولون تحركات الأسعار التي تتماشى مع هذه المستويات، مدفوعة بتدفقات التحوط وديناميكيات السوق. يمكن أن يساعد فهم مستويات الألم الأقصى المتداولين في توقع الاتجاهات السعرية المحتملة خلال أحداث انتهاء الصلاحية.

نسب البيع إلى الشراء ومعنويات السوق

تعد نسب البيع إلى الشراء (Put-to-Call Ratios - PCR) مقياسًا مهمًا آخر لتحليل معنويات السوق. تشير نسبة PCR أكبر من 1 إلى معنويات هبوطية، بينما تشير نسبة PCR أقل من 1 إلى معنويات صعودية. بالنسبة للانتهاء القادم:

• البيتكوين (BTC): PCR > 1، مما يشير إلى معنويات هبوطية.

• الإيثريوم (ETH): PCR < 1، مما يشير إلى معنويات صعودية طفيفة.

توفر هذه النسب رؤى حول كيفية تموضع المتداولين قبل انتهاء الصلاحية ويمكن أن تؤثر على تحركات الأسعار على المدى القصير.

مشاركة المؤسسات في أسواق المشتقات

تزايدت مشاركة المؤسسات في أسواق المشتقات الخاصة بالعملات الرقمية بشكل مطرد. يقترب الفتح المفتوح لعقود البيتكوين الآجلة من أعلى مستوياته على الإطلاق عند 86 مليار دولار، مما يبرز الدور المتزايد للاعبين المؤسسيين. يضيف هذا الاتجاه سيولة إلى السوق ولكنه يزيد أيضًا من التقلبات خلال الأحداث الكبرى مثل انتهاء صلاحية الخيارات.

قرارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وتقلبات العملات الرقمية

ارتفعت التقلبات الضمنية للبيتكوين والإيثريوم قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة. تاريخيًا، أثرت الأحداث الاقتصادية الكلية مثل رفع أو خفض أسعار الفائدة على أسواق العملات الرقمية، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى انتهاء صلاحية الخيارات.

الاتجاهات التاريخية في انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة

ارتبطت انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة تاريخيًا بتقلبات متزايدة. تقلبات الأسعار بنسبة 10-15% ليست غير شائعة بالنسبة للبيتكوين والإيثريوم خلال هذه الأحداث. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لاحتمال حدوث اضطرابات في السوق وتعديل استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

التحليل الفني لمستويات أسعار البيتكوين والإيثريوم

البيتكوين (BTC)

يتداول سعر البيتكوين حاليًا دون أعلى مستوياته الأخيرة، مع إظهار المؤشرات الفنية إشارات مختلطة. في حين أن 95% من عرض البيتكوين في حالة ربح، يقوم المتداولون بالتحوط ضد احتمالية البيع، مما يشير إلى الحذر على المدى القصير.

الإيثريوم (ETH)

يتحرك سعر الإيثريوم بالقرب من مستوى الألم الأقصى، مع إظهار المؤشرات الفنية ضعفًا على المدى القريب. إذا فشلت مستويات الدعم الرئيسية، فقد تؤدي المزيد من التصفية إلى تفاقم انخفاض الأسعار.

معنويات السوق واستراتيجيات التحوط

تظل معنويات السوق مختلطة حيث يوازن المتداولون بين المؤشرات الصعودية طويلة الأجل، مثل التدفقات المؤسسية إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة وتراكم الحيتان، مقابل مخاطر التقلبات قصيرة الأجل. أصبحت استراتيجيات التحوط، بما في ذلك استخدام الخيارات والعقود الآجلة، شائعة بشكل متزايد بين المتداولين الذين يسعون إلى تقليل المخاطر.

حدث انتهاء صلاحية الخيارات في 26 سبتمبر

من المقرر أن يكون انتهاء صلاحية 26 سبتمبر أكبر حدث خيارات للبيتكوين في التاريخ، مع انتهاء صلاحية بقيمة اسمية تبلغ 18 مليار دولار. يمكن أن يكون هذا الحدث لحظة محورية لأسعار البيتكوين والإيثريوم، حيث يراقب المتداولون ديناميكيات السوق والمعنويات عن كثب.

مؤشرات صعودية طويلة الأجل

على الرغم من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل، تظل المؤشرات طويلة الأجل إيجابية بالنسبة للبيتكوين والإيثريوم. تشير التدفقات المؤسسية إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة وتراكم الحيتان إلى اهتمام مستمر بهذه الأصول. يمكن أن توفر هذه العوامل أساسًا لنمو الأسعار في المستقبل، حتى مع مواجهة السوق للتحديات على المدى القريب.

الخاتمة

تعد أحداث انتهاء صلاحية الخيارات محركات رئيسية لتقلبات الأسعار في سوق العملات الرقمية، خاصة بالنسبة للبيتكوين والإيثريوم. من خلال فهم مفاهيم مثل نظرية الألم الأقصى، ونسب البيع إلى الشراء، والاتجاهات التاريخية، يمكن للمتداولين التنقل بشكل أفضل في هذه الأحداث واتخاذ قرارات مستنيرة. في حين أن المخاطر قصيرة الأجل لا تزال قائمة، تشير المؤشرات طويلة الأجل إلى استمرار النمو والاهتمام المؤسسي في مجال العملات الرقمية.