حيث تتراكم الأصول. يمكن تلخيص @multiplifi في جملة واحدة: "إرفاق الأرباح بجميع الأصول". يعتمد DeFi التقليدي بشكل أساسي على المستقر · على الرغم من أنه تم تحسينه على الأصول ذات تدفقات الفائدة المتأصلة ، مثل LSTs ، فقد تم تحسين هذا البروتوكول للأصول التي ليس لها عوائد (BTC · ETH والذهب وما إلى ذلك) ، وتمت إضافة استراتيجية دلتا محايدة لتوليد أرباح حقيقية. يحتاج المستخدمون فقط إلى إيداع وقبول xtokens مثل xUSDC و xWBTC ، وخلف الكواليس ، يتم تجميع التحوط الفوري وإيصالات التمويل وأرباح أساس Contango باستخدام فرق العقود الآجلة الفورية (أو العقود الآجلة الدائمة) تلقائيا. يتمثل الفارق الرئيسي في أنه لا يحقق أرباحا "مرئية" من خلال تضخم الرمز أو إصدار النقاط ، ولكنه يجمع ويوزع الأرباح التي "تخرج" من هيكل السوق. منذ إطلاقه (أغسطس 2025) ، كان مساره مستقرا نسبيا. تشير أرقام 78 مليون دولار في TVL ، و 70,000 مستخدم نشط ، و 6٪ APY ل BTC ، و 10 ~ 15٪ APY للمستقر إلى طبيعة "التدفق النقدي" الذي يتم الحفاظ عليه دون تقلبات حادة مبالغ فيها. عندما تكون شروط التمويل والأساس جيدة ، تكون أعلى ، وعندما تكون ضيقة ، تنخفض بشكل طبيعي ، ولكن من السهل إقناع استدامة الأرباح لأنها لا يتم تصحيحها عن طريق الإصدار المحلي. في هذا الصدد ، تنأى المضاعفات بنفسها عن المنافسة لجذب السيولة قصيرة الأجل بناء على عمليات الإنزال الجوي والنقاط. الإطار التقني هو تكرار "التنفيذ متعدد السلاسل المستند إلى ZK + المعاملات خارج السلسلة (الوصاية المؤسسية)". على السلسلة ، يتم إصدار رموز X مع الحفاظ على ملكية المستخدم ، ويتم جعل المعلومات الحساسة مثل حجم المركز والموضع خاصة مع إثباتات المعرفة الصفرية ، مما يترك فقط إمكانية التحقق. التحوط الفعلي والتنفيذ هما Anchorage · الوصاية على مستوى المؤسسة مثل CEFFU · يتم ذلك من خلال سكة OES ، ويتم تسوية الربح والخسارة اليومية وتنعكس في قيمة الصرف على السلسلة. بفضل هذا ، حتى إذا فتحت مركزا كبيرا ، فإن التعرض لتداول MEV ونسخ الصفقات يكون صغيرا ، ويمكن تقليل تكلفة التنقل بين السلاسل. في الوقت نفسه ، يمكن للمستخدمين استرداد رموز X 1: 1 على السلسلة في أي وقت ، مما يؤدي إلى توزيع مخاطر الوصاية أكثر من CeFi. من منظور المحتوى / الاتصال ، تختار التعددية بوضوح سردا مناسبا للمؤسسة. تشكيلة الشركاء (نومورا· فسنارا· Spartan et al.), Pantera· تمويل سيكويا البالغ 21.5 مليون دولار ، والتدقيق والإفصاح عن المخاطر ، وفصل العهدة ، وكلمات مثل "الإيرادات القائمة على التدفق النقدي" هي كلمات تعمل من أجل الأهداف التي تقدر الثقة والامتثال والمتانة بدلا من البيع بالتجزئة. في الواقع ، تتركز الضجة على Twitter على "تفسيرات وأمثلة ومؤشرات متسقة" دون ارتفاع درجة حرارة زراعة النقطة. ومع ذلك ، هذا سيف ذو حدين. الميمات الفيروسية ، وجمل التثبيت القصيرة غير موجودة ، ومفاهيم مثل دلتا محايدة وأساسية تبدو "صعبة" للمبتدئين. حتى الآن ، نجحت استراتيجية "الجودة أولا" بشكل جيد ، ولكن من أجل الارتقاء ب TVL إلى المستوى التالي ، هناك حاجة إلى سرد يترجم على أنه "قصة سهلة". يتم تلخيص نقاط القوة في ثلاثة أسطر. أولا ، تدفق إيرادات مستدام. يجمع التمويل والأساس الناتج عن هيكل السوق دون حوافز مصطنعة. ثانيا، نموذج الأمن الذاتي السيادة. يوفر هيكل x-token والتحقق من ZK الشفافية والخصوصية في نفس الوقت. ثالثا ، تعدد استخدامات الأصول. ما وراء الإسطبل ، BTC · الأصول غير ذات الفائدة مثل ETH والذهب (XAUt) هي أيضا "مهتمة". الجملة "حتى لو كنت تمتلك عملة البيتكوين ، فستحصل على 6٪" تقلل بشكل كبير من تكلفة التعليم. المخاطر واضحة أيضا. تقلب الربح أمر لا مفر منه. ينخفض التمويل والأساس حسب حالة السوق. في حالة حدوث تقلب واسع النطاق ، هناك أيضا خطر الاعتماد على الأطراف المقابلة خارج السلسلة وعمق السوق. إصدار الرمز المميز (TGE) ، تحويل النقاط (ORBs ، بلورات) لا يزال يحتوي على تفاصيل السياسة ، لذا فإن التواصل مهم حول كيفية القيام بهبوط ناعم في مرحلة "الزراعة النقطية →الخروج". أخيرا ، تميل نغمة المحتوى الحالية نحو النوع المؤسسي ، مما قد يبطئ وتيرة توسع البيع بالتجزئة. لذلك ، فإن الإجابة على استراتيجية المحتوى هي التبسيط والتصور والمثال. دعنا نقلل من التفسير الفني ونستبدله بتنسيقات ELI5 مثل "فائدة مركبة شهرية 0.5٪ على البيتكوين" و "التقرير الأسبوعي للعائد المحقق المستقر" و "ملخص لمدة دقيقة واحدة: كيفية كسب المال من خلال التحوط الفوري للعقود الآجلة". إذا شاركت بشكل متكرر الأرباح المحققة لهذا الأسبوع وأسباب التغييرات في أخبار البطاقات والنماذج القصيرة بدلا من جداول الاختبار الخلفي ، فيمكنك توسيع نطاق وصولك مع الحفاظ على الثقة. يعد "TradFi × DeFi" خطافا جيدا ، ولكن الوقت المستغرق للإيداع → استرداد شهادات المستخدمين الحقيقية ، والأداء في يوم انهيار السوق يحدث فرقا. يمكن حل توسع RWA من خلال الشعار البديهي "الذهب يخرج أيضا للإيجار" ، ويمكن استخدام الأصول المألوفة مثل الذهب والفضة والسندات الحكومية كجدول مقارنة ل "الودائع المصرفية مقابل x الأصول". باختصار ، يعد Multipli حالة نادرة للمطالبة ب "الأرباح المكتسبة دون تشتت الرموز المميزة". تم تأمين الثقة من خلال التنفيذ والتدقيق والحفظ على المستوى المؤسسي والرمز المميز X · هيكل ZK لم يضر بمزايا DeFi. والمطلوب الآن هو تكرار نفس الرسالة بلغة أسهل وبأمثلة حية. الحدس القائل بأن "Bitcoin يولد الإيجار" ، وتقارير العائد الأسبوعية المحققة ، والتفسيرات المحايدة لدلتا لمدة دقيقة واحدة ، ومراجعات السداد كافية لجعل خط أنابيب المحتوى قويا بدرجة كافية عندها فقط يصبح "البروتوكول الجيد تقنيا" "بروتوكولا يفهمه الجمهور".